目前，中國(guó)的家具行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)較為平穩(wěn)的增長(zhǎng)期，未來(lái)幾年的增速預(yù)計(jì)會(huì)維持在15%左右。行業(yè)正在由出口向內(nèi)銷偏移;低端需求仍然龐大，但高端和個(gè)性化需求開始崛起;一些子行業(yè)有集中的趨勢(shì)。我們認(rèn)為渠道下沉和品牌知名度高的公司在未來(lái)會(huì)有優(yōu)勢(shì)，此外，定制家具公司的增速會(huì)更快。
2003年，全國(guó)房地產(chǎn)投資首次超過(guò)一萬(wàn)億元，家具行業(yè)也因此迎來(lái)了最好的時(shí)代。然而，我國(guó)家具行業(yè)的高速增長(zhǎng)在2008年全球金融危機(jī)之后宣告結(jié)束，受到出口需求減少、原材料價(jià)格上漲、人民幣升值以及出口退稅率下降等因素的影響，家具企業(yè)受到?jīng)_擊，家具行業(yè)進(jìn)入了更平緩穩(wěn)定的增長(zhǎng)期。2009年，家具制造業(yè)的出口交貨值同比下降6.98%，對(duì)行業(yè)影響巨大，許多家具企業(yè)開始實(shí)行出口和內(nèi)銷的雙軌制，逐漸加碼國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。
近三年產(chǎn)量增速相比2003-2007年幾乎每年超過(guò)25%的增長(zhǎng)率來(lái)說(shuō)更為平穩(wěn)，CAGR為17.8%。據(jù)家具協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)朱長(zhǎng)嶺所述，2012年，我國(guó)家具行業(yè)的總產(chǎn)值達(dá)到1.13萬(wàn)億，是世界家具生產(chǎn)和消費(fèi)第一大國(guó)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局經(jīng)修正后的數(shù)據(jù)，2011至2013年，我國(guó)規(guī)模以上家具制造公司的總銷售額分別為4,966.8億、5,654.2億和6,462.8億，同比增長(zhǎng)率分別為25.71%、13.84%和14.30%，三年CAGR為17.8%，總利潤(rùn)額分別為297億、354億以及404億，同比增長(zhǎng)率分別為32.2%、19.39%和14.01%，三年CAGR為21.6%。
出口低增速與內(nèi)銷高增速相互抵消，行業(yè)規(guī)模進(jìn)入平緩增長(zhǎng)期。2013年，房地產(chǎn)銷售回暖，當(dāng)年的銷售面積增長(zhǎng)率達(dá)到17.3%，遠(yuǎn)高于之前幾年，即使如此，家具的銷售增速仍沒(méi)有得到顯著的提高，主要原因在于出口方面，2013年出口的增長(zhǎng)率僅為6.94%，拉低了總增長(zhǎng)率，而內(nèi)銷量的增速是16.77%。2014年上半年家具行業(yè)的銷售額同比增長(zhǎng)率為12.87%，利潤(rùn)額同比增長(zhǎng)率為17.32%。按照12.87%的增速，2014年的家具銷量預(yù)計(jì)是7,295億，增速相較2013年略有下降。我們認(rèn)為我國(guó)家具制造業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)平穩(wěn)成長(zhǎng)階段，增長(zhǎng)率會(huì)維持在15%左右，短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)總量的大幅波動(dòng)。
從進(jìn)出口量占比角度看，我國(guó)家具行業(yè)對(duì)于出口的依賴越來(lái)越小，內(nèi)銷的比重增大。自2008年以來(lái)，我國(guó)家具制造行業(yè)的出口量占總銷量之比每年都有下降，2013年，該比例達(dá)到了23.49%的低谷，相比2008年的37%左右的占比下降了超過(guò)13個(gè)百分點(diǎn)。2014年上半年，我國(guó)家具出口交貨值為783.5億元，占比23.87%，根據(jù)往年經(jīng)驗(yàn)，上半年的出口交貨值占比一般會(huì)高于下半年，因此我們預(yù)計(jì)2014年整年的出口占比會(huì)是22.37%左右，比2013年的23.49%下降了1.12個(gè)百分點(diǎn)。
